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亏损的季风：在股海里读懂趋势、分散与再平衡的研究笔记
股市像风浪中的灯塔，亏损时你看到的不是光，而是心跳的节拍。本研究以自由笔记的方式，给出一个可复盘的框架：在趋势尚未定型时，先辨别方向、再稳住情绪、逐步调整仓位。
趋势把握不是点位预测，而是阶段性判断。历史研究表明，在明确趋势阶段顺势操作胜率更高，而过度交易会放大损失。风险缓解的核心，是把分散、再平衡与情绪管理变成日常工具，借鉴马克维茨的资产配置与风险量化方法（来源：Markowitz, 1952）。
投资组合规划强调层级结构：核心资产承担长期回报，辅助资产提供缓冲，现金或现金等价物保持灵活。通过设定核心目标权重、建立止损框架、定期再平衡，可降低单一市场波动的损失。VaR与压力测试为潜在损失提供量化视角，帮助抵御极端行情。
行情评估要兼顾估值与流动性。用CAPM直觉理解风险收益，用Shiller CAPE对比历史周期，意识到高估区的回撤概率。市场不是冷冰冰的公式，它是资金、情绪与信息流的综合反应。把这些整合起来，亏损就能转化为学习的样本。
结论是建立可复盘的风险视角，而非盲目行动。问答嵌入文末：问1：亏损时应否立即止损？答：先分步评估，避免情绪驱动；问2：再平衡的节奏如何确定？答：核心权重接近目标时再平衡；问3：是否需要对冲？答：在不确定性高时考虑小额对冲，但避免追求完美。互动问题：最近一次亏损后的第一步行动是什么？你对资产配置的核心假设是什么？你愿意用多少资金进行再平衡？你对市场的信念用一句话概括？
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